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化工行业周报:盛夏之时,周期再起

发布时间:2017-07-09    研究机构:长江证券

报告要点:

行业动态与投资要点。

本周(07.03-07.09)原油市场价格回落,甘氨酸、PVC、涤纶FDY、粘胶短纤等价格上涨,丙烯酸、醋酸、R134a等价格回调。投资上推荐粘胶短纤、农药布局化工新材料中低估值高成长个股。

板块行情表现:上涨2.24%,强于大盘。

领涨个股包括雅化集团、宏达新材、泸天化等,驱动上涨的核心原因是新能源主题等;本周领跌个股包括玲珑轮胎、恒大高新(002591)、华鲁恒升等,主要因素是估值回归等。

行业要闻及简评:山东44家企业因安全隐患被责令暂时停产停业。

据齐鲁晚报讯,截至7月2日,在化工产业安全隐患大快严紧急行动中,山东省已有44家企业因安全隐患被责令停产停业。瑞丰高材、石大胜华、鲁西化工等多家上市企业厂区或子公司位列处罚名单。两家橡胶助剂企业也被责令停产推荐关注阳谷华泰,在环保和安全检查压力下,公司市占率有望不断提升。

产品价格变动分析:原油价格下跌,甘氨酸、PVC等价格上涨。

本周原油价格下跌,其主要原因是供给端欧佩克原油出口量连续连个月增加,利比亚原油日产量达4年来最高水平。甘氨酸受生产企业检修影响,价格上涨相关公司有新安股份、江山股份等。PVC价格则在电石运费上涨和期货价格带动下连续走高,利好中泰化学、英力特等。丙烯酸市场成交疲弱,下游需求进入淡季,产品价格持续走低,相关公司卫星石化、万华化学。制冷剂R134a价格下跌,制冷剂旺季即将结束,下游采购意愿不强,相关公司巨化股份等。

投资观点:推荐粘胶短纤、农药,布局低估成长股。

化工品价格经过前期深调,近期有所触底反弹,淡季持续,判断短期将有所震荡。展望后市,行业将继续分化。行业投资机会更多来自于供给端的放缓或收缩,或因环保收紧,或因投资减速,或因装置开工不顺。投资上,重点推荐粘胶短纤、农药,建议重点关注三友化工、辉丰股份等。同时,继续看好化工新材料,行业持续替代进口,重点推荐:(1)电子化学品:进口替代+技术革新带来新增需求,关注康得新、万润股份、鼎龙股份、飞凯材料、广信材料。(2)锂电池材料:新能源汽车复苏,需求提升,关注沧州明珠。(3)其他新材料:持续替代外资品,成长快速,关注海利得、国瓷材料、阳谷华泰等。

风险提示:1.环保及安全事故风险;2.市场开发风险。

申请时请注明股票名称