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恒大高新上市定价预测

发布时间:2011-06-21    研究机构:德邦证券

恒大高新(002591):2011年06月21日上市。发行价格:20.00元,上市代码:002591,所属行业:金属制品业,中签率:1.52%,主承销商:国信证券。

公司投资要点恒大高新 1993年设立以来,一直从事防磨抗蚀新材料的研发、制造,以及工业系统设备的防磨、抗蚀、节能等技术工程服务。目前是国内该领域的龙头企业。主要下游为电力、钢铁和水泥等行业。主要国内客户包括华能集团、大唐集团、华电集团、国电集团、中电投集团、中国神华、中石油、中石化、首都钢铁、武汉钢铁、邯郸钢铁、攀枝花钢铁、马鞍山钢铁等。

相对公司在新材料和新技术方面的实力,我们更看重公司“综合性服务+全国性网络”的业务特色。这是因为,这个行业在技术研发、生产规模、产品品种以及服务网络等方面均具有一定规模的企业很少。而客户规模都较大,他们对防护质量有较高要求,会选择综合实力较强的供应商。

同时客户所处地域分散,需要供应商有能力快速响应,并提供在线服务。

未来其他企业若要复制公司目前的综合能力,需要较多的资本投入和时间积累。

募集资金投向募集资金拟投资金属系列防磨抗蚀材料生产及防护、再造建设项目,非金属系列防磨抗蚀材料生产及防护、再造建设项目,技术研发中心技改扩建工程项目和营销网络及物流配送中心扩建项目等,共四个项目。上述四个项目计划需用募集资金2.3亿元。

上市首日定价预测:我们预测:上市首日定价预测为22.00元。

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